Le IPO delle startup di quest'anno hanno avuto un track record molto eterogeneo

Discutiamo spesso del mercato IPO in termini binari. La finestra per le nuove offerte è aperta o è chiusa. Si stanno verificando grandi uscite, oppure no.

Quest'anno non sono state applicate nomenclature così rigide. Piuttosto, i debutti sul mercato hanno funzionato bene per alcuni, orribilmente per altri e in una sorta di “meh” per molti altri. Non esiste un settore caldo evidente e i primi pop possono essere di breve durata.

Questo è stato il risultato generale di un’analisi delle società americane sostenute da venture capital che hanno effettuato il loro debutto sul mercato quest’anno. Anche se si tratta di una classe piccola – circa 14 con una valutazione iniziale di 100 milioni di dollari o più – la loro performance è quanto di più varia possibile.

Ciò include alcuni grandi vincitori così come alcuni perdenti. Nel campo dei vincitori, la catena di ristorazione mediterranea Cava Group ha ottenuto risultati particolarmente positivi, con una capitalizzazione di mercato che si aggira intorno ai 5 miliardi di dollari. Lo stesso vale per Oddity Tech, un marchio di cosmetici online valutato circa 2,4 miliardi di dollari.

Dal lato dei perdenti, nel frattempo, un evidente esempio di spicco è la piattaforma di mutui Better. La società con sede a New York ha visto le azioni crollare del 93% giovedì scorso nel primo giorno di negoziazione dopo la fusione con una società di acquisizione ad hoc.

Anche molti altri che hanno completato le fusioni SPAC quest’anno hanno ottenuto risultati mediocri. Ciò include Intuitive Machines, una società commerciale di lander lunari; Nuburu, uno sviluppatore di tecnologia laser blu industriale; e Near, un fornitore di data intelligence. Tutti sono in calo di oltre il 90%.

Per avere un'idea delle prestazioni contrastanti che abbiamo visto quest'anno sul mercato delle nuove offerte, abbiamo elencato di seguito 14 società con debutto nel 2023. L'elenco confronta le valutazioni iniziali con quelle recenti:

La performance post-offerta fa luce su ciò che vogliono gli investitori pubblici. Chiaramente, la redditività è una voce importante nella loro lista dei desideri. Cava, ad esempio, ha appena registrato il suo primo trimestre redditizio. Oddity è redditizio da un paio d'anni. E anche Nextracker, un fornitore di inseguitori solari e software, guadagna e ha ottenuto buoni risultati dalla sua IPO di febbraio.

L’adozione da parte del mercato di marchi redditizi fa ben sperare per le tre grandi offerte in arrivo entro la fine dell’anno: Arm Holdings, Instacart e Klaviyo.

Di questi, Arm è di gran lunga il più redditizio, con un utile netto di oltre mezzo miliardo di dollari nel suo ultimo anno fiscale. La società prevede una valutazione iniziale compresa tra 60 e 70 miliardi di dollari.

Instacart, nel frattempo, è riuscita a trarre profitto dalla sua attività di consegna di generi alimentari per cinque trimestri consecutivi. E Klaviyo, una startup di marketing e automazione dei dati con sede a Boston, vanta sia un utile netto positivo che ricavi in ​​forte crescita.

Dato il ritmo storicamente lento delle IPO delle startup negli ultimi trimestri, è piacevole vedere le cose riprendere. E mentre i mercati potrebbero non essere pronti ad abbracciare la classica startup di crescita in perdita, per coloro che operano in nero, la finestra sembra aprirsi.

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